簡繁中文簡體 繁體紐約時報 出版語言ENGLISH (英語)ESPAÑOL (西班牙語)字體大小 小 中 大 超大商業與經濟中文 中中英雙語 雙語英文 英關於TikTok的潛在交易，目前我們所知的LAUREN HIRSCH, SAPNA MAHESHWARI2025年2月6日川普想在美國為TikTok找到買家，但此類出售的具體操作會很複雜。 Juan Arredondo for The New York Times華爾街現在出現了一個新的客廳遊戲：猜TikTok的下一任所有者會是誰。川普總統在1月簽署行政命令，推遲實施禁止這款熱門影片應用的法律。如今，根據該命令，TikTok必須在4月初之前出售給非中國所有者。自簽署這項命令以來，川普就未來幾週可能發生的情況給出了一連串有時相互矛盾的暗示：他說他希望出現一場競購戰；他說，美國應該擁有該應用的一部分；他把微軟和伊隆·馬斯克列為可能的買家，儘管還有其他人表示了興趣。然而，潛在出售的機制仍不明確。廣告TikTok的所有者字節跳動多年來一直表示無法出售該應用程序，部分原因是中國政府不會允許其最重要的算法出口。而且，TikTok的美國投資者是否有興趣購買也不明確。泛大西洋投資集團首席執行官比爾·福特對CNBC表示，「我們可以與川普總統及其團隊討論一些替代方案，這些方案不涉及公司出售，卻能允許公司繼續運營，可能會有某種形式的控制權變更，但不必出售。」泛大西洋投資集團是一家私募股權公司，它是字節跳動的投資者。以下是我們所知接下來會發生的事：誰想收購TikTok？川普最近在公開場合提到了一些名字，包括馬斯克、微軟和甲骨文。2020年的時候，微軟、甲骨文和沃爾瑪都曾試圖收購TikTok，但談判最終破裂。其他潛在的競標者包括薪酬管理服務公司Employer.com的創始人傑西·廷斯利，他組建了一個財團，其中包括影片遊戲平台Roblox的首席執行官。真人秀節目《創智贏家》(Shark Tank)的明星嘉賓凱文·奧利裡參與了億萬富翁弗蘭克·麥考特的競標，後者一直在尋求購買TikTok，但不包括其備受追捧的算法。他的投行對TikTok的估值為200億美元，這個數字遠低於TikTok與其推薦技術一起出售可能獲得的估值。廣告YouTube網紅Mr. Beast（本名吉米·唐納森）的發言人馬修·希爾茨基表示，他也一直在與「幾位潛在競標者」進行談判，尋求成為收購的戰略合作夥伴。（他的角色並非如某些報導所猜測的那樣是為收購提供資金。） 當然還有馬斯克。他在2022年收購了Twitter，也就是現在的X。鑒於特斯拉在中國擁有大量業務，中國政府可能更願意將TikTok賣給他。但這位億萬富翁並未表示他是否有意買下TikTok。微軟拒絕置評。甲骨文和馬斯克沒有回應置評請求。TikTok和字節跳動尚未就是否正在進行出售談判發表評論。誰將主導交易談判？為什麼？川普正在主導交易談判，如果沒有相當程度的信心會得到他的支持，任何人都不太可能去嘗試達成交易。泛大西洋投資集團的福特在達佛斯表示，他將與川普和財政部長史考特·貝森特進行談判，後者領導著一個負責審查國家安全交易的跨部門小組。廣告福特表示，貝森特和字節跳動的董事會及管理層將參與談判，並稱他的公司「已經準備好參與」。對於交易者來說，有信心獲得中國政府的支持也很重要。中國一直抵制放棄對TikTok的控制權。它在2020年更新了出口管制規定，使其能夠阻止TikTok得以成功運作的關鍵算法的出口。儘管麥考特等潛在買家表示，他們希望僅購買TikTok，而不包括算法，但是這樣買下的將是一款大幅縮水的產品。川普想要一個怎樣的交易？任何交易都需要得到川普的批准，他表示他渴望達成交易。上個月，他對記者表示，TikTok引起了「很多興趣」。他描述了自己心目中該交易的大致樣子：「我想對某人說的是，買下它，然後把一半交給美國，」他說。週一，川普還簽署了一項創建美國主權財富基金的行政命令，並暗示該基金可能成為TikTok交易中的潛在投資者。廣告不過，目前尚不清楚這樣的架構能否化解導致國會通過法律的國家安全疑慮，包括擔心字節跳動可能會將敏感的TikTok用戶數據交給中國政府，或者北京可能會利用該應用程序進行宣傳。目前還不清楚美國會以何種形式成為該應用的投資者。該法律規定，除非字節跳動對TikTok進行「合格的剝離」，否則任何公司在美國更新或發行TikTok都是非法行為。法律特別指出，TikTok不能與任何中國擁有或控制的公司保持運營關係。投資者對此有何看法？這項法律規定，TikTok不能再由中國公司控制，也不能依賴中國公司進行推薦算法或數據共享。但正如泛大西洋投資集團的福特所言，投資者正在探索繞過直接出售的選擇。分析人士表示，迫於政治壓力而達成的交易很可能需要他們大幅削減投資價值。但尚不清楚其他選項是否能夠解決法律所確定的國家安全問題，這些選項可能包括引入新投資者，或者讓美國投資者將其在字節跳動的投資換成美國TikTok的股份。該法律禁止中國的個人或集體直接或間接持有20%以上TikTok的股份。廣告什麼因素可能阻礙出售？有一個關鍵問題，連TikTok都在法庭文件中提出過：如果TikTok的美國業務與其全球基礎設施斷開聯繫，是否還能正常運營？TikTok表示，這種出售方式「在商業、技術或法律上都不可行」。部分是因為中國不太可能允許任何美國買家接管TikTok的算法，也是因為TikTok的大部分技術基礎設施都在美國境外。還有一個問題是，TikTok是否依然像2020年那樣令買家垂涎。微軟等大型科技公司曾在2020年試圖收購TikTok，但後來又承諾在人工智慧領域投入數百億美元。因此，分析師認為，收購TikTok將代表戰略上的重大改變。收購任何一家社群媒體公司往往都是一個棘手的問題，因為它可能很快就不再流行。曾經在青少年中極受歡迎的Snap現在的交易價格低於其2017年首次公開募股時的價格，這就是一個例子，表明青少年和投資者的興趣可能發生巨大變化。收購TikTok的成本也很高，只有少數幾家公司能夠獨立承擔這筆費用。而那些足夠大的公司，如谷歌和Meta，如果收購該應用，很可能會面臨反壟斷審查。如果出售，TikTok還會和以前一樣嗎？我們不知道答案。出售可能會解決TikTok的法律問題，但也可能會改變這個用戶熟悉的應用程序。一些TikTok用戶過去曾經提出，就像X被馬斯克收購後發生了轉變一樣，TikTok也可能在新領導者之下發生變化。就X而言，許多用戶和廣告商都離開了這款應用。Lauren Hirsch報導華爾街新聞，包括併購、高管變動、董事會紛爭和影響企業的政策變動。點擊查看更多關於她的信息。
Sapna Maheshwari報導TikTok、科技和新興媒體公司。她擔任商業記者已有十多年。聯絡郵箱：sapna@nytimes.com 點擊查看更多關於她的信息。
翻譯：紐約時報中文網
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